Правительство озвучило очередной
безрадостный прогноз. На этот раз Минфин решил не мелочиться и
предсказал российской экономике тяжелые времена на полвека. Как
заявил первый вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин,
«внешнеэкономические условия не будут такими же благоприятными, как
были с 2000 по 2004 год, в ближайшие 10–20–50 лет».Правительство озвучило очередной
безрадостный прогноз. На этот раз Минфин решил не мелочиться и
предсказал российской экономике тяжелые времена на полвека. Как
заявил первый вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин,
«внешнеэкономические условия не будут такими же благоприятными, как
были с 2000 по 2004 год, в ближайшие 10–20–50 лет».
Как полагает глава Минфина, выйти из текущего кризиса России будет
сложнее, чем в печально известном 1998 году — помешает в
первую очередь ситуация на внешних рынках. Так что, по словам
вице-премьера, прогноз спада в экономике на 2,2% в текущем году
выглядит даже «оптимистичным». Кудрин отметил, что в ближайшие
год-два России предстоит столкнуться с существенным дефицитом
бюджета (по прогнозам министра, в 2010 году бюджетные доходы
сократятся еще на 30%), так что правительству придется почти на 1
трлн урезать расходы и спешно залатывать образовавшиеся «дыры».
Ранее предполагалось, что выпадающие доходы федеральной казны будут
компенсироваться средствами Резервного фонда. Однако уже сейчас
ясно, что денег в копилке на затяжной кризис не хватит, поэтому
придется одалживать и на внутреннем рынке, и у зарубежных
инвесторов. Как заявил Кудрин, в текущем году РФ значительно
увеличит объем заимствований в сегменте рублевых облигаций. Объем
чистого привлечения планируется увеличить с 172 млрд руб. до 655
млрд руб., а в 2010 году — до 857 млрд. Кроме того, по словам
Кудрина, в 2010 году Россия снова выйдет на рынок внешних займов.
Для этого уже в текущем году будет проведено road-show —
презентация готовящегося размещения еврооблигаций.
Глава Минфина не уточнил параметры возможных внешних займов —
за него это сделал директор департамента международных финансовых
отношений, госдолга и госфинактивов Министерства финансов
Константин Вышковский. По его словам, на первом этапе Россия может
привлечь на внешнем рынке до $5 млрд. По мнению бывшего первого
зампреда Банка России и экс-главы ФСФР, а ныне президента МДМ-Банка
Олега Вьюгина, Россия может выпустить валютные облигации на срок
3–5 лет и меньше. Вьюгин добавил, что road-show российских
еврооблигаций может заинтересовать инвесторов из Азии, Европы и
даже США.
Как отмечают эксперты, сейчас не самое подходящее время выходить на
рынок внешних займов. Однако другого выхода у России нет. Средства
Резервного фонда не смогут долго компенсировать бюджетный дефицит.
По данным на 1 апреля 2009 года, совокупный объем Резервного фонда
составляет 4,117 трлн руб. Не исключено, что к 2010 году фонд
«похудеет» наполовину, а экономическая конъюнктура не улучшится.
Так что правительству пора задуматься над новыми источниками
пополнения бюджета. Как отметил Вышковский, пока Резервный фонд еще
не истрачен, Россия имеет довольно высокие международные рейтинги,
а значит, и привлечь средства у иностранных инвесторов она сможет
быстрее и дешевле.
С этим мнением согласны независимые эксперты. Как отмечает
заместитель руководителя аналитического департамента ООО «Совлинк»
Ольга Беленькая, долговая нагрузка РФ сейчас является одной из
самых низких в мире, а цены российских еврооблигаций, которые
обращаются за рубежом, находятся на приемлемом уровне. Кроме того,
сейчас активность на долговых рынках немного увеличилась по
сравнению с концом прошлого года, так что выходить на рынки внешних
займов вполне целесообразно. Впрочем, по мнению Беленькой,
торопиться тоже не стоит. «Сначала необходимо провести тщательный
анализ ценовых условий и готовности инвесторов покупать наши
бумаги, — считает эксперт. — Ведь при размещении новых
выпусков инвесторы могут потребовать дополнительную премию, и ее
размер следует проанализировать».
Отметим, что за последние несколько лет Россия не выходила на рынок
внешних займов. По данным РИА Новости, совокупный внешний долг
России в первом квартале текущего года сократился на 6,4% до $453,5
млрд. В том числе внешний долг органов госуправления уменьшился на
$1 млрд (до $28,4 млрд), а долги органов денежно-кредитного
регулирования — на $1,2 млрд (до $2,1 млрд).
Пока неизвестно, перейдут ли российские власти от слов к делу в
вопросе размещения долговых бумаг на международном рынке. Учитывая
мрачные прогнозы Минфина по развитию мировой экономики,
правительство вполне может прийти к выводу, что выходить на рынок
во время кризиса рискованно. Альтернатива очевидна: России придется
компенсировать потери своими силами — экономить средства
Резервного фонда и еще сильнее урезать расходы бюджета.
Мария Коваценко
Источник